macroeconomia

TECNOLÓGICO DE ESTUDIOS SUPERIORES DE IXTAPALUCA

ALVAREZ JARILLO STEPHANIE MAGALI

ENTORNO MACROECONÓMICA

LIC. EN ADMINISTRACIÓN









MODELOS MACROECONOMICOS
Los modelos macroeconómicos son importantes porque son formas simplificadas de percibir la realidad en la cual se han obviado los detalles , a fin de hacer resaltar aquellas cosas que son de mayor importancia para entender el problema en que estamos interesados; con tantos factores que influyen es muy difícil entender los comportamientos macroeconomicos por eso necesitamos simplificar esas complejas funciones.
I. Modelos macroeconómicos
Los modelos macroeconómicos se desarrollan y se estudian usando técnicas matemáticas. Se decide qué variables macroeconómicas se van a usar, usando definiciones de lo más correctas posibles. Se tiene en cuenta que puede ser bastante problemático conocer los verdaderos valores que toman estas variables, así como si se van a usar variables flujo o fondo, cuanto periodo de tiempo se supone que va a abarcar los valores de las variables, si se van a tener en cuenta relaciones de una misma variable para consigo misma, o para con otras, en el tiempo (llamadas relaciones dinámicas), etcétera.
II. Variables a tener en cuenta en un modelo macroeconómico
Se suelen tener en cuenta las variables de la llamada Contabilidad Nacional, que incluye:
• Producto Nacional Bruto (o Neto).
El producto nacional bruto (abreviado PNB), actualmente conocido como Ingreso Nacional Bruto (abreviado INB), es un baremo utilizado en economía para calcular el volumen económico de un territorio. Se define como el valor de todos los bienes y servicios producidos por residentes de un país durante un tiempo determinado, generalmente un año.
• Niveles de precios.
Son las fluctuaciones de los precios en el mercado
• Impuestos
El impuesto es un tributo caracterizado por hacer surgir obligaciones generalmente pecuniarias en favor del acreedor tributario regido por Derecho público. No requiere contraprestación directa por parte de la Administración, y surge exclusivamente como consecuencia de la capacidad económica del contribuyente. De esta manera, se puede definir la figura tributaria como una exacción pecuniaria forzosa para los que están en el hecho imponible.
• Subvenciones.
Es todo desplazamiento patrimonial que tiene por objeto una entrega dineraria o en especie entre los distintos agentes de las Administraciones Públicas, y de éstos a otras entidades públicas o privadas y a particulares, así como las realizadas por éstas a una Administraciones Públicas, todas ellas sin contrapartida directa por parte de los entes beneficiarios; afectada a un fin, propósito actividad o proyecto específico (en esto se diferencia de la transferencia); con obligación por parte del destinatario de cumplir las condiciones y requisitos que se hubieran establecido o, en caso contrario, proceder a su reintegro.
• Importaciones y exportaciones.
Una importación es cualquier bien o servicio recibido desde otro país, provincia, pueblo u otra parte del mundo, generalmente para su intercambio, venta o incrementar los servicios locales. Los productos o servicios de importación son suministrados a consumidores locales por productores extranjeros.
Una exportación es cualquier bien o servicio enviado a otro país, provincia, pueblo u otra parte del mundo, generalmente para su intercambio, venta o incrementar los servicios locales. Los productos o servicios de exportación son. La exportación es el transporte legítimo de bienes y servicios nacionales de un país pretendidos para su uso o consumo en el extranjero.
• Transferencias.
Traslados económicos de una persona o entidad a otra
• Tipo de interés.
Puede ser fijo, variable o mixto. El tipo de interés fijo es aquel que se mantiene constante durante toda la vida del préstamo. El tipo de interés variable se actualiza y revisa en los plazos establecidos con la entidad financiera. El tipo de interés mixto mantiene un tipo fijo durante los primeros años y el resto de tiempo hasta su cancelación, a tipo variable.
• Oferta y demanda monetarias.
La oferta monetaria es la cantidad total de dinero que existe en una economía. Hay varias posibles definiciones del concepto de acuerdo al tipo de los activos que se consideren como integrantes de la liquidez existente. En su definición más restringida, la oferta monetaria está constituida exclusivamente por los billetes y monedas en circulación más los depósitos a la vista o en cuenta corriente que se hallan en el sistema bancario
La demanda monetaria es la cantidad de dinero que el mercado pide, El dinero, en tanto medio de pago, no es demandado en realidad por sí mismo, sino como un medio para la obtención de bienes y servicios. La naturaleza precisa de la demanda monetaria es un tópico central de la moderna macroeconomía, y como tal ha sido debatido ampliamente en los últimos años.
• Inversión privada.
Es la inversión generada por capitales privados
• Gasto público.
Es la erogación realizada por una entidad del gobierno, autorizada por la autoridad competente, con el fin de cumplir intereses colectivos, como función del Estado.
Además de otros. Es preciso tener en cuenta la definición correcta de la variable así como el hecho de que algunas variables económicas son en realidad equivalentes a sumas y restas de otras variables económicas (por tratarse de identidades contables).
Se establecen las relaciones de tipo matemático entre las variables elegidas, de acuerdo con las ideas económicas que se tengan. Por ejemplo, se puede establecer que la Renta (Y) se obtiene gracias al Consumo (C) y la Inversión privada (I) y que es igual a la suma de ambos: Y=C+I. Éste es un ejemplo sencillo de determinación de la renta. Una forma más genérica habría sido hacer Y=f(C,I), que es decir que la Renta depende del Consumo y la Inversión privada pero no se explica como depende de ellos. Cuando los valores de una variable dependen de los de otras variables, esa variable se llama endógena del modelo. Aquellas variables cuyo valor se supone que no va a ser determinado por el modelo, se llaman exógenas. Por ejemplo, en nuestro modelo, "Y" es una variable endógena, mientras que C y I son exógenas.
III. Parámetros de proporción entre variables
Otra cosa que hay que tener en cuenta es que las relaciones pueden estar matizadas por los llamados parámetros. Un parámetro nos diría en que medida el valor de una variable afecta a otra a través de una de las relaciones que sostiene con ella. Generalmente, se espera que los valores de los parámetros no cambien en el tiempo, pero, cuando cambian, se dice que hay un cambio estructural (también lo hay si cambian las relaciones entre las variables). Por otro lado, los cambios en los valores de las variables se llaman cambios coyunturales.
Se pueden introducir supuestos en un modelo y a partir de ellos obtener nuevas conclusiones. Por ejemplo, si suponemos que el Consumo va a depender de la Renta obtenida en el periodo, podemos escribir esto así,
C = cY,
quiere decir que una fracción de la renta se destinará al consumo. El valor c es lo que sería un ejemplo de parámetro. Es una medida de qué parte de la renta se destinaría al Consumo. Si introducimos esta idea en el modelo original, obtenemos
Y = cY + I,
y de ahí despejando esta ecuación, obtenemos que:
Y = (1 / (1 − c))I
que nos indicaría que la renta depende en última instancia sólo de la Inversión Privada (en este modelo, al menos). Evidentemente, en este modelo, un cambio en el parámetro c, o sea, en la tendencia de los consumidores, también cambiaría el nivel de renta.
Un modelo puede tener muchas relaciones y variables en forma de ecuaciones, por lo que su estudio en ocasiones requiere de métodos matemáticos avanzados. Un método muy usado es el de estática comparativa. En éste, cuando se tiene un modelo en equilibrio (un modelo en el que el número de ecuaciones es igual al de variables endógenas, por lo que el valor de estas está completamente determinado), se hace la prueba de cambiar los valores de las variables exógenas para ver cuáles son los nuevos valores de equilibrio de las variables endógenas.
IV. Comprobación de la validez de un modelo macroeconómico
Un modelo macroeconómico no nos serviría de cara a la realidad si no se pudiera comprobar la validez de este usando los valores reales de la variables que estamos considerando, así como tampoco nos serviría de nada suponer cuales son las relaciones entre las variables y cuales son los valores de los parámetros que influyen en esas relaciones, si no podemos comprobar en qué grado esas relaciones son así y cuales serían realmente los valores de esos parámetros. Por ello, se usa una técnica estadística llamada Econometría para comprobar hasta qué punto, usando valores obtenidos de la realidad (por ejemplo, de estudios realizados por los Bancos Centrales, de informes económicos diversos de instituciones gubernamentales, y otros) se puede verificar en qué grado lo afirmado por un modelo se cumple.
Por ejemplo, si, en el marco de un modelo hipotético, hemos supuesto que el consumo (C) depende de la renta (Y), los tipos de interés (I), la riqueza acumulada (W) y los niveles de precios (P), podríamos expresar esto como (Lo cual sería una relación lineal). Los valores de C,Y,I,W y P tendrían que averiguarse buscando informes económicos oficiales que pudieran mostrarnos estas estadísticas y los valores que estas han tomado a lo largo del tiempo (por ejemplo, los valores que han tomado cada año durante un periodo de 10 años), pero los valores de los parámetros (cy, etcétera) tendrían que ser deducidos por el investigador usando la econometría. Esta técnica también puede informar hasta qué punto este modelo lineal es válido (o sea, que acertaría a explicar el valor de C a partir de las restantes variables) o si alguna de estas variables es irrelevante, o si resultan en conjunto insuficientes para explicar el valor de C a lo largo del periodo considerado.
En algunos casos, se intenta que los modelos Macroeconómicos tengan un fundamento Microeconómico, o sea, que se pueda representar las variables Macroeconómicas implicadas como la suma de variables microeconómicas que fluctúan en las relaciones de equilibrio de varios modelos microeconómicos que representen a los agentes económicos que operan en el área que se está estudiando. Si no se hace así, tendríamos un modelo Macroeconómico basado en creencias más o menos arbitrarías sobre el funcionamiento de la economía, lo cual es un modelo "ad-hoc".
V. Un ejemplo de desarrollo de modelo macroeconómico
El siguiente es un ejemplo de modelo como el que se suele enseñar en cursos básicos de Macroeconomía, aunque nuestra exposición será más simplificada y se obviarán muchas cosas. Sólo es un ejemplo de muestra y no sirve para estudiar ninguna economía real con seriedad.
Estudiaremos la Economía de un país imaginario (o cualquier otra zona) fijándonos en las variables de la Contabilidad nacional.
Consideremos la renta (Y) como la suma de todos los bienes y servicios producidos en un periodo de tiempo, por ejemplo un año. Ahora bien, algunos de esos bienes y servicios han servido para el consumo de los habitantes del país, es decir (C) será el consumo, otros habrán servido para que las empresas puedan reponer sus necesidad de capital para producir (maquinaria, herramientas, materias primas, etcétera), esto lo llamaremos inversión (I); por su parte, el gobierno del país también ha intervenido en la economía consumiendo bienes y servicios para hacerlos públicos o ha intervenido mediante empresas públicas en el mercado, a lo que llamaremos gasto público (G). También se han importado bienes del exterior, mediante las importaciones (IM) y se han exportado al exterior, mediante la exportaciones (X).
Entonces, podemos representar la renta como esta suma: Y = C + G + I + X − IM
La razón por la que las importaciones pasan "restando" es la siguiente: el lado de la ecuación Y+IM representa en qué hemos usado todo el dinero empleado en el periodo, el total de producción nacional de bienes y servicios, y de importaciones, y en eso ha tenido que emplearse todo lo que se ha demandado durante el periodo: C+I+G+X (ya que algunas de estas variables en parte han tomado de la producción nacional y en parte de las importaciones). Por tanto Y+IM=C+I+G+X, y pasando IM al otro lado, tenemos Y=C+I+G+X-IM. Podemos simplificar y llamar a las dos últimas variables "Exportaciones netas", y presentarlo así:
Y=C+I+G+XM
Hay que introducir ahora factores que influyen el consumo. El Consumo se supone que será una parte de la renta disponible de los consumidores. Pero, ¿Qué es la Renta disponible? Podríamos pensar que es Y, pero como el gobierno necesita parte de esa renta para financiar el gasto público (G), podemos suponer que la renta disponible es la renta Y después de que el gobierno ha retenido una parte en forma de impuestos, y los presentamos de forma simplificada por una tasa impositiva (t) (Con 0<=t<=1, si bien t=0 o t=1 serían casos demasiado improbables en la realidad) Así pues, la renta disponible será (1-t) Y. Ahora bien, el consumidor, normalmente, no se la gastará toda en consumo, sino solo una parte, podemos suponer que por término medio todos tienen la misma propensión al consumo, y la llamamos (c) a esa propensión. Por tanto, el Consumo privado será: C=c(1-t) Y. Introducimos esto en nuestra ecuación y quedaría así: Y=c(1-t) Y+I+G+XM Otro supuesto que se suele hacer es que la Inversión privada se ve negativamente afectada por los tipos de interés del dinero. Cuando éstos son altos, como las empresas tienden a pedir créditos bancarios para equipar sus medios de producción, tienden a invertir menos porque invertir más significa tener que pagar más de intereses y de principal. Esto lo podemos representar así: La Inversión tiene un nivel máximo posible (Im) y disminuye linealmente con los tipos de interés, o sea: I=Im-bi, donde b representa la sensibilidad de las empresas privadas al tipo de interés bancario e i ese tipo de interés. Nuestro modelo ahora es así: Y=c(1-t) Y+Im-bi+G+XM La cuestión es que en este modelo vemos que la misma variable, la renta, aparece en los dos lados de la ecuación. Esto puede interpretarse como una relación dinámica, o sea, el valor de Y en la izquierda va a depender del valor que tuvo en el pasado, en la derecha de la ecuación, y del resto de los valores de las variables. E irá cambiando periodo tras periodo. Sin embargo, si suponemos que las otras variables no cambiaran, si los parámetros fueran constantes durante suficiente tiempo, entonces posiblemente la renta llegaría a no cambiar tampoco con el tiempo, alcanzando lo que se llama el valor de equilibrio. Podemos hallar este valor de equilibrio: Y=(Im-bi+G+XM)/(1-c(1-t)) Con esta ecuación, también llamada curva IS, se pueden hacer diversos análisis viendo como cambiaría la renta de equilibrio si variaran los parámetros o las variables implicadas. Esta curva refleja los valores de renta (Y) y tipo de interés (i) para los cuales el mercado de bienes y servicios está en equilibrio. Existe una curva que es complementaria de esta, llamada LM. Veamos en qué consiste. Los agentes demandan dinero para poder actuar en el mercado. El dinero interesa en términos reales, no nominales. ¿Qué quiere decir esto? Que importan los niveles de precios. La oferta de dinero depende del Banco Central del país, que es el único organismo que puede emitir dinero, pero este luego deja que el resto de los bancos lo distribuyan y cobren intereses por prestarlo. En cualquier caso, la Demanda Monetaria se puede representar como el cociente de dos variables, M, la cantidad total de dinero en la economía, y P, los niveles de precios. Es decir (M/P). Esa demanda se puede suponer que depende así del resto de la economía: a mayor nivel de renta, se demandará más dinero para comprar en los mercados, pero un mayor tipo de interés disuadirá generalmente de demandar dinero, ya que este debe ser reintegrado cuando se pide como préstamo. De ahí que se represente la demanda así: M/P=kY-hi. Si suponemos que la oferta y demanda monetarias están igualadas en el mercado monetario, podemos coger la ecuación anterior y despejar la renta: Y= [(M/P)+hi]/k Que es una curva que relaciona los niveles de renta y de tipos de interés para los que el mercado monetario está en equilibrio. Ésta es la curva LM. Si tomamos las curvas IS y LM (muy simples por ser este un modelo de ejemplo) y las juntamos obtenemos un sistema de dos ecuaciones con dos variables, que serán la renta y el tipo de interés: Y= (Im-bi+G+XM)/(1-c(1-t)) } {Y= [(M/P)+hi]/k } Podemos despejar, usando los métodos para sistemas de ecuaciones lineales, y obtener los valores de "Y" e "i" en función de todos los demás parámetros y variables y usar las funciones resultantes para estudiar como variarán los niveles de renta y tipo de interés en el equilibrio cuando varíen los parámetros o las variables exógenas. Es más, podemos obtener la curva de Demanda Agregada, ya que podremos expresar la renta (Y) dependiendo de los niveles de precios (P) Si además desarrolláramos una curva de Oferta Agregada que relacionara niveles de salarios, de trabajo, de precios y de renta producida, podríamos cruzarla con la de Demanda Agregada y determinar por completo la renta, los niveles de precios, de empleo y otros en cada momento dado y estudiar como las políticas monetarias y fiscales del gobierno podrían influir, por ejemplo, en conseguir los niveles adecuados de precios o de empleo. Oferta agregada En la teoría macroeconómica, la oferta agregada es la oferta total de bienes y servicios que las empresas planean poner a la venta en la economía nacional durante un período de tiempo específico. Es la cantidad total de bienes y servicios que las empresas están dispuestas a vender a un determinado nivel de precios en una economía. Analisis En el caso particular keynesiano, la oferta agregada tiene una pendiente positiva, lo cual indica que a un mayor nivel de precios que los consumidores estén dispuestos a pagar, las empresas producirán cada vez más para satisfacer la demanda existente, y viceversa. Como este modelo keynesiano implica que existe desempleo en la economía, las empresas pueden aumentar su producción contratando más trabajadores, sin aumentar fuertemente el precio de los salarios nominales de éstos, debido a la alta disponibilidad de empleados en la economía. En el corto plazo, la curva tiende a ser casi plana u horizontal. Se puede comprobar que en épocas de recesión, un aumento de la demanda agregada casi no influye en un aumento en el nivel de precios. Sin embargo, a medida que se recupera la economía y se dirige a lo que se conoce como el nivel de renta o PIB potencial (ideal), la curva de oferta agregada aumenta su pendiente hasta el punto en que las empresas tienen todos sus factores productivos en máximo empleo, con todos los trabajadores empleados, por lo tanto, ya no podrían producir más del nivel máximo potencial. Esto lleva a la curva de oferta agregada a volverse vertical, llegando al modelo opuesto al keynesiano; el modelo clásico o de pleno empleo de los factores productivos, donde solamente un shock positivo en la oferta agregada, como por ejemplo, una disminución en los costos de sus materias primas, mejoras en la tecnología, y otras variables, pueden hacer que ésta se desplace a su derecha, con el fin de poder producir más allá del PIB potencial y por ende poder aumentar el nivel de renta de la economía. La demanda agregada Demanda agregada: Se refiere a la cantidad total que están dispuestos a gastar los diferentes sectores de la economía durante un periodo de tiempo. Viene determinada por: • El consumo privado (C). El consumo lo realizan principalmente las economías domésticas, es un componente estable, que representa más o menos el 60% de la demanda agregada. Una variable muy relacionada con él es el ahorro, que depende principalmente de la renta disponible y sus motivaciones son incrementar el patrimonio y tener más seguridad (fondos de pensiones). Sus mayores obstáculos son el efecto demostración (intentar emular el consumo de las rentas más altas) y los impuestos. • La inversión de las empresas (I). La inversión viene determinada por las expectativas de futuro empresariales, el tipo de interés (los préstamos de capital son necesarios para la inversión) y la capacidad instalada utilizada (cuando hay exceso de capital físico no es necesaria la inversión). • El gasto público (G) • Las exportaciones netas (X - M) Da = C + I + G + (X- M) Con estos componentes obtenemos la curva de la demanda agregada. Curva de demanda agregada: Muestra la relación entre el nivel general de precios y el gasto agregado de la economía. Al trabajar con magnitudes macroeconómicas hablaremos de nivel de precios en vez de precio y de producto real en vez de cantidad de producto. B La oferta agregada Oferta agregada: Es la cantidad total de bienes y servicios que las empresas de un país están dispuestas a producir y vender en un determinado período, dados los precios, la capacidad productiva (que depende de la tecnología y los factores productivos disponibles), los costes y las condiciones del mercado. Con ello hallaremos la curva de oferta agregada. Curva de oferta agregada: Recoge la relación existente entre el nivel de precios y la cantidad total que las empresas están dispuestas a ofrecer. En relación a la forma de la curva de oferta agregada su pendiente se hará más pronunciada cuando se acerque al nivel de plena utilización de la capacidad productiva o renta de pleno empleo. Producto potencial: O renta de pleno empleo se alcanzaría cuando en una economía todos los recursos productivos estén empleados. C El equilibrio macroeconómico Equilibrio macroeconómico: Es una combinación de la cantidad y el precio globales con los que ni los compradores ni los vendedores desean alterar sur compras, ventas o precios. Se obtiene combinando las curvas de oferta y de demanda. En relación al mismo podemos añadir que a veces el equilibro macroeconómico no es el deseable en cuanto a los objetivos que se quieren alcanzar. Puede ser un punto muy inferior a la renta de pleno empleo o producto potencial. La gran aportación de Keynes en este sentido fue considerar que “Aún cuando una economía se encuentra en equilibrio puede que no alcance la situación de pleno empleo”. Esta situación hizo necesaria, en 1929, durante la Gran Depresión, la intervención del estado para desplazar la curva de la demanda a la derecha a través del aumento del gasto público. D Los desplazamientos de las curvas de demanda y oferta agregadas A veces el equilibrio macroeconómico puede ser alterado por perturbaciones externas o por la aplicación de políticas macroeconómicas, que desplazan las curvas de demanda y de oferta. Un ejemplo de perturbación externa fue la crisis energética de 1973, donde los precios del petróleo subieron mucho, lo que provocó que la curva de oferta se desplazara hacia la izquierda. Un ejemplo de aplicación de una política macroeconómica fue la antes mencionada de la crisis económica de 1929. Eso fue una gran aportación del economista Keynes. 11. 3 El ciclo económico Ciclo económico: Es la secuencia más o menos regular de recuperaciones y recesiones de la producción real en torno al PIB potencial. Se divide en: • Fondo: Se da cuando la demanda es baja y por hay stock almacenados. Esta situación da lugar a una escasez de producciones e inversiones. • Expansión: Cuando surge la necesidad de modernizarse aumenta la inversión lo que aumenta la demanda y la oferta. • Pico: En él se llega al límite de producción y la oferta se aproxima al producto potencia, esto puede dar problemas como la inflación. • Recesión: Sucede en las crisis económicas, da lugar a graves problemas como el desempleo. Para evitar al máximo las consecuencias de estos ciclos los gobiernos en su función estabilizadora intentan mantener el ciclo en niveles normales. 11. 4 Los desajustes entre la oferta y la demanda agregadas: El desempleo Desempleo: Afecta a aquellas personas de la población activa que, reuniendo las condiciones de edad, capacidad física y mental para realizar un trabajo remunerado, buscan empleo y no lo encuentran. A Los datos de empleo en España Los datos del desempleo en España vienen dados por: • La Encuesta de Población Activa (EPA). La realiza el INE trimestralmente. • El registro de parados del INEM. • Las afiliaciones a la Seguridad Social. • Agencia Tributaria. B Tipos de desempleo • Desempleo cíclico: Se da cuando en las fases recesivas del ciclo, el gasto de la economía es insuficiente para dar empleo a todos los recursos. • Desempleo estacional: Se da lugar en los cambios de la demanda de trabajo a lo largo del año. • Desempleo friccional: Es desempleo lógico que no puede desaparecer y se origina por que los trabajadores abandonan voluntariamente su puesto de trabajo para obtener otro mejor, o porque alguna empresas puntual está en crisis. • Desempleo estructural: Se debe a desajustes en la cualificación o la localización de la fuerza de trabajo. C Los efectos del desempleo Los efectos pueden ser: • Económicos. Como la caída de la producción y de la demanda agregada o el aumento del déficit público. • Sociales. En los desempleados de larga duración, como la falta de auto estima, la pobreza o los efectos discriminatorios sobre ciertos colectivos como los discapacitados. Además existen también efectos sobre los trabajadores que deben hacer frente a los subsidios de los desempleados. 11. 5 Teorías explicativas del desempleo y políticas a seguir Las teorías explicativas del desempleo atienden a diversos factores como los demográficos (el baby boom), tecnológicos (sustitución de mano de obra por máquinas) o la apertura al comercio internacional. A Teorías explicativas del desempleo Existen dos tipos de teorías explicativas importantes: • La teoría clásica o monetarista: Originada por Friedman, se basa en que el mercado de trabajo funciona como cualquier otro y que el desempleo mayor que el friccional se debe a políticas inadecuadas originadas por la presión sindical, y los deseos de los trabajadores que exigen salarios muy altos • La teoría Keynesiana: Proviene de la idea de que la demanda agregada no cubre el producto potencial y no se absorbe toda la mano de obra. B Políticas macroeconómicas contra el desempleo Existen dos tipos: • Las políticas que desean incidir sobre la demanda. Tienden a desplazar la curva de demanda a la derecha para acercarse al producto potencial. Su consecuencia más negativa es la inflación. • Las políticas de reformas estructurales. Pretenden incidir sobre la oferta y desplazar su curva hacia la derecha. Obtienen mejores resultados que las de demanda pero la lentitud y dificultad de aplicación, impide que sean puestas en práctica más a menudo. Variables Económicas • Intermediarios Financieros (Bancos) Inversión = Ahorro Su función es transformar el pasivo (ahorro de las familias), en activo (prestándoselo a las empresas). El dinero “raramente” permanece oculto, de hecho siempre está en movimiento. Por ello los Bancos tienen gran poder en las economías actuales, ya que de hecho, tienen poder de decisión en lo que se hace o se deja de hacer en un país. Por eso los Gobiernos procuran tener Bancos Nacionales en sus economías. • Renta Es el flujo de bienes y servicios producidos por una economía por un periodo de tiempo determinado. No confundir con dinero, direro se puede producir tanto como se quiera. • Riqueza Stock o fondo de activos diversos en poder de una sociedad. Activo es un bien capaz de producir bienes y servicios. Los más importantes serán... Tierra / Maquinaria / Infraestruras /Formación de los trabajadores • P.I.B. Indicador básico del comportamiento de una economía en la producción de bienes y servicios (producción de renta) El valor de todos los bienes y servicios finales producidos en un país en un periodo de tiempo determinado. Cada uno de estos bienes y servicios se valoran a precios de mercado, y se suman para calcular el P.I.B. Es el valor de todos los bienes y servicios finales, para evitar el contabilizar dos veces el mismo elemento. Valor añadido = Valor de producción - Consumos intermedios Así el P.I.B. = " Valores Añadidos Brutos El P.I.B. incluye solo el valor de la producción en el periodo de referencia. El P.I.B. se puede presentar : • A precio de mercado: P.I.B. a.p.m.= P.I.B.a coste de factores +(Imp. Indirectos IVA) • A coste de factores: P.I.B. a.c.f. = Valor del producto - (Subenciones a la producción) El Carbón es un ejemplo de un elemento a incluir en el P.I.B. a.c.f. ya que se vende más barato de lo que en España cuesta extraerlo. El estado subenciona su compra y por eso las eléctricas lo compran aquí. Los servicios públicos como la Sanidad o la educación no podemos valorarlos ni a p.m. ni a c.f. . No sabemos el precio de mercado porque no se venden. Y como no se obtienen beneficios, no sabemos el c.f. • P.I.B. Real / Nominal El P.I.B. Nominal mide el valor de la producción (p × q) a lo largo de un periodo, a los precios de ese periodo, en € corrientes. El P.I.B. Real es el más importante, y la variable que de verdad nos permite comparar periodos de producción de riqueza en un país (para ver si la economía a crecido o no). Se obtiene valorando los bienes producidos en diferentes periodos a los precios de un solo periodo, en € constantes. Así se consigue “neutralizar la variable precio”, para poder ver realmente los valores de la producción en si, ya que de un año a otro lo más probable es que los precios hayan variado y de este modo la ecuación resultante nos pudiera dar una imagen distorsionada de la realidad. Nominal 1999 P.I.B.1999 = Q 1999 . P 1999 + q1999 . p1999 Nominal 2000 P.I.B.2000 = Q 2000 . P 2000 + q2000 . p2000 De hecho, si P.I.B.2000 > P.I.B. 1999 puede deberse a que :
• A subido el precio
• Hemos producido más
• Combinación de ambas
Por eso para poder comparar, variamos la cantidad y dejamos fijo el precio.
P.I.B.1999 = Q1999 .P1999 + q1999 .p1999
P.I.B.2000 = Q2000 . P1999 + q2000 . p1999
Ahora podremos comparar y saber que la variación ha sido debida solo a variaciónes de producción, a si realmente somos más o menos ricos, no a si tenemos más o menos dinero. Cuántos bienes más por persona existen en la sociedad?.
Un crecimiento por debajo del 2% es recesión ( ya no suele haber tasas de producción negativas, un 2 ya es suficientemente malo).
• P.I.B. Bruto / Neto
Para obtener la producción desgastamos el equipo capital. Desgaste de Máquinas, Edificios... Eso son las amortizaciones.
P.I.B.Neto = P.I.B.Bruto - Amortizaciones
• P.I.B. y P.N.B.
El P.N.B. es el valor de todos los bienes y servicios finales producidos por factores de producción de propiedad nacional durante un periodo de tiempo (generalmente un año).
La diferencia entre P.I.B. y P.N.B. es que parte de la producción interior de una país es realizada por factores de producción de propiedad extranjera y a que también hay una parte de producción exterior imputable a factores nacionales. La mayoría de las veces no supone una gran diferencia, pero conviene tenerlo en cuenta.
P.N.B = Valor imputable a factores de producción Españoles, tanto en España como en el extranjero.
P.I.B = Valor de lo producido en España, imputable tanto a factores como extranjeros.
P.N.B. = P.I.B. - (Imputables a Producción Extranjera en España) + (I. Prod. Esp. en Extranj.)
• Renta Nacional
Es una variable agregada, es decir una suma de un todo. Puede ser calculada de tres modos:
• A través de las rentas obtenidas:
Rentas obtenidas por factores de producción nacionales cuando se ha llevado a cabo la obtención del Producto Nacional.
=Rentas Empleo cuenta propia (Empresas) + R.E. cuenta ajena + Renta Alquileres + Beneficios brutos de las Sociedades + Intereses por el capital
• A través del gasto de la economía:
Osea, el gasto necesario para desenvolver la producción total.
= Consumo privado + Consumo Público + Formación Bruta del Capital (Inversión - dinero procedente del dinero ahorrado por las familias) + Inversión en existencias (Bienes producidos no vendidos -almacenados) + Exportaciones - Importaciones.
• Por la via de la Producción:
Es el valor neto de todos los bienes y servicios finales producidos por factores nacionales a lo largo de un periodo de tiempo, osea P.N.N. a coste de factores.
Ejemplo Cálculo Renta Nacional
Agricultor Molinero Panadero
Materias Primas - 200 500
Salario 100 150 200
Beneficio 100 100 200
Amortizaciones - 50 100
Valor Producción 200 500 1000
VA Bruto c. f.= VAProd.- Cons.int. 200-0=200 500-200 =300 1000-500=500
VA Neto c.f. = VABc.f. -Amortizac. 200-0=200 300-50=250 500-100=400
VANeto c.f. = 200+250+400 = 850
RN =P.N.N.c.f. = 850
Por la vía de las rentas:
RN = Salario + Beneficio = 850
• Variable Renta Personal Disponible
Es el nivel de renta de las economías domésticas para gastar y ahorrar.
Como es una variable agregada, se refiere al conjunto de familias.
Se calcula a través de las Rentas Nacionales.
Renta Disponible = Renta Nacional - Beneficios no distribuidos (kassa) - Impuestos Directos que graban a las Familias y Empresas (I.R.P.F. usw.) + Transferencias (Becas usw.).
La renta diponible en C.León es mayor que que la Nacional, ya que hay muchas más transferencias que en otras regiones (población muy envejecida, agricultura y carbón subencionado...
• Inflación
Es el incremento de los precios a lo largo del tiempo.
Para medirlo se utilizan varios indicadores. Los más utilizados son el deflactor del P.I.B. y el I.P.C.
I.P.C. Índice de Precios al consumo - nos mide el coste de comprar una cesta fija de bienes y servicios representativa de las compras de los consumidores. Ej - en el 92 se observa un cambio en los hábitos de consumo de los españoles....menos gasto en el consumo de alimentos, y más en el de cultura y lujo.
La Tasa de Inflación que se utiliza habitualmente es la tasa de variación porcentual del I.P.C. (en un año).
"1997 = IPC1997 - IPC1996 / IPC1996 × 100
• Diferentes Tasas de Inflación
La Tasa Anual de Inflación nos mide la tasa de variación del IPC en el año en curso en relacción al año anterior.
La Tasa de Inflación Interanual se refiere a la variación del IPC en los últimos 12 meses con relacción a los 12 meses anteriores.
Tasa de Inflación Mensual se refiere a lo que han subido los precios en el último mes con respecto al mes anterior.
Tasa de Inflación Subyacente es una tasa de variación de un IPC especial. Quedan excluidos los precios de los alimentos sin elaborar y de los productos energéticos (petroleo) y sus derivados. La razón es que para estos productos existen condicionantes externos a la economía que son difíciles de controlar. Principalmente el clima y los conflictos internacionales. Por eso este IPC especial es el restante debido propiamente a los factores de la economía.
• Crecimiento de los precios / causas
Basicamente tiene su origen en dos causas :
• Una inflación de los costes. Por ejemplo en el incremento de los costes de producción (materias primas y energía), da lugar a incrementos en el precio.
O/y del Incremento de salarios, que tiene mucho que ver con las espectativas de la inflación de la Economía. Es decir, el Gobierno es el encargado de hacer las previsiones sobre el aumento de los precios en el mercado. Sabiendo eso, los sindicatos negociarán un aumento salarial para que los trabajadores no pierdan capacidad de compra. Si no se tiene confianza en esas predicciones se corre el riesgo de caer en una espiral Inflacionista, ya que los trabajadores pediran un aumento superior al de la tasa de inflación.
• La Inflación de la Demanda
Consecuencia de un crecimiento, a corto plazo, del incremento de la demanda Agregada de la Economía.
Demanda Agregada = Cpr. + G.p. + I + (x-m)
Consumo Privado / Gasto Público / Inversión / Exportaciones / Importaciones
Cuando hay mucha gente que quiera pagar por la adquisición de un bien o de un servicio lo normal es que los precios suban. Así como en una subasta, el que esté decidido a pagar más se quedará con ello. Debe tenerse en cuenta lo de a corto plazo por que como es natural, las oportunidades de este tipo se suelen diluir con la aparición de la competencia.
• A veces la Inflación también es producida por el Estado.
o Una Reducción de Impuestos (sobre todo directos) supondrá más dinero para comprar ! Incremento Demánda ! Mayor Inflación
o Incremento del gasto Público (renta a jubilados, Infraestructuras...)
o Aplicación de una Política Monetaria Expansiva:
 Reducción tipos de Interés = animar a pedir préstamos! gastar
 Incrementar la base monetaria de la economía (la cantidad de €en circulación). El Banco Central Europeo es el responsable en la toma de este tipo de decisiones, y supone que más cantidad de dinero llega a manos de la gente.
En muchos casos todos los tipos de inflación se convinan para dar lugar a una espiral inflacionista.
• Efectos de la Inflación
• Pérdida de competitividad.
Cuando tus precios suben por encima de los precios de tus competidores. Eso supone que comprarás más productos extranjeros y los extranjeros menos tuyos.
Por ello es bueno tener una inflación inferior a la de tus principales socios comerciales.
• Reducción de poder de compra del ahorro monetario
El ahorro monetario ha perdido capacidad de compra. Cuando hay mucha Inflación se pierde capacidad de compra. Con mucha inflación no interesa ahorrar, porque el valor del dinero se degrada.
• Reducción de los niveles de vida de las personas que viven de rentas fijas. Los funcionarios con sueldo fijo son el grupo de personas más desprotegidas ante una inflación galopante, ya que no se pueden subir el sueldo de acuerdo con la tasa inflacionista.
4. Redistribución de la riqueza de aquellos que no pueden anticipar la inflación en sus rentas a aquellos que pueden. Anticipar la inflación es subir tus rentas al mismo tiempo que sube la inflación.
Un buen ejemplo son los comerciantes, que pueden subir los precios de sus productos tanto como quieran, y en cualquier momento. En esta situación de inflación destructiva lo mejor es dedicarse al comercio rápido de mercancias, la agricultura no es válida, ya que el proceso de producción de productos agrícolas es largo. Por eso la inflación puede destruir los procesos de producción de alimentos de un país tan rico agricolamente como Argentina.
• Presupuesto y déficit público
El Presupuesto del Estado es el documento contable donde se recogen los ingresos y gastos del mismo.
• Partida de Ingresos:
 Impuestos Directos
 Impuestos Indirectos
 Cotizaciones Sociales (aportaciones a la s.s.)
 Transferencias Corrientes (transacción sin contrapartida. Generalmente procedente de la Unión Europea)
 Otros
• Principales Partidas de Gasto del Estado
 Servicios Comunes (Defensa, administración, orden público...)
 Prestaciones Sociales (Transferencias Corrientes)
 Bienes Públicos (Infraestructuras)
 Gastos de Intervención en la Economía (a través de E.Públicas)
 Transferencias (dinero a las comunidades)
 Gastos Financieros (gastos de deuda)
Sin tener en cuenta a la seguridad social, el 50% del presupuesto va a transferencias corrientes. De las transferencias corrientes, el 40,8% va a tapar agujeros de la s.s.
El 30% va a pagar deuda.
Inversión en Infraestructura, es de solo el 5,1%.
Con las prestaciones a la Seguridad Social provinientes de los sueldos de los contribuyentes, solo se cubre un 69%, en España 1/3 debe ser cubierto con otro tipo de impuesto. La razón es que en nuestro país hay demasiados juvilados en comparación a gente trabajando.
Se recauda poco más por impuestos Indirectos que por Directos. El actual gobierno ha dado mayor importancia a los primeros, lo que en principio parecería un poco injusto, veamos por qué no lo es tanto (equity / productivity):
• Si los Impuestos Indirectos son impuestos al consumo, es lógico que el que más dinero tenga, gaste más, por lo tanto, el que más en impuestos va a pagar. Esta es una razón de las que yo llamo de p.madre.
• La gente con mayores rentas, tienen que pagar un 42% de su sueldo en Impuestos Directos. La mayoría de estas personas constituyen sociedades limitadas con lo que rebajan esa tasa al 32% (Impuesto de Sociedades), con lo que a fin de cuentas, a pesar de cobrar grandes rentas pagan menos impuestos que la clase media.
• Déficit Público
Es un fenómeno que aparece cuando los gastos públicos superan a los ingresos.
Desde 1995 ha sido una constante en la Economía Española.
En 1996 acusaron su culmen al llegar al 7% del PIB.
En la actualidad el deficit anual = 0%
Desde el 1975 el Estado lleva pagando 1/3 de sus ingresos (33% a gastos financieros) para contrarestar esa deuda acumulada (60%PIB).
Condecuencias del Déficit Público
• Genera Inflación ya que incrementa la demanda agregada de la economía.
• Ocasiona problemas al financiarse:
• Si se suben los impuestos, se pierden votos y además se crea recesión en la economía.
• Si se financia con la Emisión de deuda pública:
 Se presiona al alza los tipos de Interés, ya que solo si se paga más que los bancos, harán su oferta atractiva.
 Aprecia la moneda.
 Provoca un efecto de expulsión sobre la inversión privada (crowding out). Si hemos dicho que el ahorro de los ciudadanos es el límite máximo que se va a poder invertir, ahorro=inversión, y el estado capta parte de ese pasivo para paliar su deuda, lógicamente queda menos dinero para invertir privadamente. Los bancos dejarán de tener ese dinero para invertir.
 Monetarización (fabricar dinero)- es el último recurso para financiar la deuda pública. Es tan peligroso que en España se prohibió en el 94. El problema generado es grave, un subidón de inflación. Es el impuesto confiscatorio más eficiente, hace pobres sin cobrar impuestos.
o Tipos de Interés
Es el precio de alquiler del dinero.
Es el principal instrumento de la política monetaria de un país (la política que actúa sobre el dinero). El control de ésta lo lleva el Banco Central Europeo, no el Gobierno.
Los objetivos de la política monetaria, son:
Controlar el Crecimiento de Precios
Mantener estable el tipo de cambio de su moneda con el resto.
Sus instrumentos para actuar sobre el Dinero de la Economía son:
Control de la oferta monetaria. Regula la cantidad de dinero en circulación. La cantidad de activos líquidos en manos del público.
Control de la evolución de los tipos de interés. Debido a la dificultad de controlar el 1º(dinero en circ.) ya que la libre circulación de capitales puede hacer que inversores extranjeros vengan con dinero extranjero y lo cambien, éste es el único método valido para controlar el dinero en circulación.
Mayor Tipo = Créditos más caros ! frena del consumo!menos inflación
Menor Tipo = Créditos más baratos!aumento consumo!mayor inflación
o Clases de tipos
o El tipo de Interés de Referencia o de Redescuento
Es el tipo que aplica el Banco Central Europeo, y como su propio nombre indica, sirve de referencia para todos los demás tipos existentes.
Es el que aplica el BCE cuando presta el dinero a los demás bancos. En la actualidad este préstamo está a un 3,25%. Como es lógico los préstamos que los bancos normales concedan a sus clientes, están por encima de este tipo de referencia.
o El Euribor
Tipo que se aplica para los préstamos entre los mismos bancos. Sirven de referencia a otros como por ejemplo los hipotecarios.
Los préstamos hipotecarios son de los más bajos, porque se corre muy poco riesgo al concederlos, ya que si no se pagan, se embarga la vivienda. En los prestamos se utiliza la máxima de... a mayor riesgo ! mayor tipo de interés
o Creditos a los clientes
• Al consumo ! son los más caros, por correrse más riesgos para recobrar lo prestado. Entre un 6-8%
• Los preferenciales ! Para los clientes especiales (que en general son los más morosos). Las empresas que piden créditos y que en general su quiebra supondría un grave varapalo también para el banco, porque perderían todo lo prestado.
• Los tipos de los depositarios! El dinero que pagan los bancos por obtener el ahorro de los ciudadanos. Son los más bajos. 4%.
• Tipos de la deuda pública ! también se fijan en función del tipo oficial de referencia. Sin embargo, y dado que el mercado es soberano (y no el Estado), los precios podrán variar dependiendo en la demanda de estos bonos.
Ej. !Si alguien ha comprado bonos del Estado a 10000 y un tipo 10% y los necesita vender antes de que se cumpla la fecha límite para cobrar los intereses, tendrá que sacarlos al mercado. Lógicamente lo que en este mercado se le va a pagar va a ser siempre menos de lo que en origen costaron. Supongamos, que el nuevo comprador los obtiene a 8.000, con lo que su rentabilidad ha aumentado un 2%. Si existen muchos casos así, los precios de estos Bonos, ya nadie querrá comprarlos directamente en el Banco de España, sino en el Mercado. De ahí que los precios no los marque directamente el Banco.
o Tipos de Interés Nominal
Es el que se pacta en una operación financiera. (Teniendo en cuenta todos los conceptos de pago).
T.A.E = Tasa anual equivalente. Es el tipo de interés nominal que te cobran.
Tipo + comisión
o Tipos de interés Real Tipo de interés Nominal - Tasa de Inflación
Esto es lo que realmente pagamos. Es el que utilizan las empresas para hacer cálculos.
o Subidas y Bajadas de Tipos
o Bajadas de Tipos (Ventajas)
• Préstamos más Baratos ! +Inversión ! +Consumo ! Reactivación de la Economía
• Baja la carga de la deuda, ya que el Estado va a tener que pagar menos intereses por su deuda.
o Desventajas
• Provoca la fuga de capitales ! Debido a la libre circulación de capitales, el dinero puede acabar en otro país. Eso puede ocasionar falta de apoyo a la moneda nacional(puede perder valor frente a otras). Se lleva a otro país, se cambia porque los tipos están bajos, como todos hacen lo mismo, todos quieren esa otra moneda extranjera, por lo que se revaloriza, a costa de la propia.
• Aumenta la inflación ! al aumentar el consumo aumentan los precios.
• Caen los rendimientos del Capital ! se remunera menos el ahorro (de hecho la inflación se está comiendo tu dinero, porque por el cada vez te dan menos tanto dinero(intereses) como cosas).
o Mercados de Cambio
Son mercados en los que se intercambian monedas de diferentes paises (las más importantes).
Los tipos de cambio son las relacciones de intercambio que se establecen entre las diferentes monedas.
El tipo de cambio entre dos monedas no son únicos, varían constantemente. Se pueden realizar operaciones de compra a pagar en 20 días. El pago se realizará en el valor medio de la moneda en el día de pago.
A lo largo de la jornada, los diferentes Bancos realizan operaciones de cambio de las diferentes monedas. El sistema es una red en la que todos tienen aceso a esa información, incluido el Banco de España que controla y contabiliza estas operaciones. Al final del día será él el que se encargue de sacar la media aritmética para cada moneda. El precio de cada moneda es pues el resultado de de la media del conjunto de operaciones, y así el precio de las monedas se determina en el mercado de forma continua. De hecho estos mercados son los que más se asimilan al “mercado perfecto”.
Como cualquier otro mercado, el mercado del dinero se rige por la oferta y la demanda, y su cambio depende de:
Oferta / Demanda de Moneda Extranjera:
Exportaciones / Importaciones de bienes y servicios de aquel país
Transferencias de / a aquel país
Entradas / Salidas de Capital
o Cotización de la Moneda
Depende de:
• El Diferencial de tipos de Interés entre monedas. Por ejemplo si ahora en Tipo en Europa es de un 3,25% y en USA de un 2,5%, habrá fuga de capitales hacia Europa. Existe un diferencial del 0,75%. Habrá más dólares en nuestro mercado.
• Espectativas que se tenga sobre la evoloción de la Economía de un país.
La mejor forma de ganar dinero es la de invertir en un país cuya moneda vaya a apreciarse, osea aquellos en que la economía vaya bien. Si todo el mundo piensa eso de un país y por lo tanto compra su moneda, la moneda se aprecia. En economía es por tanto muy importante lo que la gente piense ya que hace que lo que creen que va a pasar acabe pasando.
• Controles Públicos a los Movimientos de Capital.
Si al presidente de USA, se le ocurriera implantar un impuesto que actuase sobre los capitales extranjeros de su país, provocaría una apreciación del dolar, porque habría menos dólares disponibles en el mercado internacional, al preferir los inversores invertir en su propio país.
• A largo plazo influye notablemente el diferencial de inflación
Qué hacía que la peseta hace poco no valiera nada en relacción con el dolar?
Lo que hoy está prohibido por ley (producir más y más dinero), en España se ha hecho ya varias veces, para equilibrar el déficit comercial. La suma de las inflaciones que estos procesos generan, producen el fenómeno antes indicado, que a largo plazo se note la diferencia.
o Efectos de la devaluación
Las variaciones en las cotizaciones de la moneda tienen efectos dispares sobre la economía, tanto positivos como negativos:
o Aspectos positivos de la devaluación (+)
Si el precio de nuestra moneda baja, está claro que los productos extranjeros nos resultarán más caros, y de hecho a los extranjeros comprar los nuestros, les resultará más barato. Esto va a hacer que las exportaciones se incrementen. Este incremento en las exportaciones generará empleo, y reducirá nuestro déficit comercial (venderemos más que lo que compramos).
o Aspectos Negativos (-)
A su vez, la devaluación, desanimará a los inversores extranjeros, ya que la mayoría piensan en función de sus respectivas monedas nacionales. Se encontrarán que al término de los ejercicios, ganarán menos en relación a las monedas de su país.
Además provocará un aumento inminente de la Inflación. A pesar de que las importaciones se reducirán por su elevado costo relativo, existen determinados productos (sobre todo materias primas como el petroleo...”demanda rígida”), que nos vemos obligados a importar de todas formas. Esto incrementará a su vez los costes de producción y de transporte de todos los productos lo que hará que incrementen sus precios.
La fuga de Capitales es otra de los aspectos negativos.
o Productividad y coste de Producción
Productividad = Producción / Empleo
Ejemplo de Productividad
Una empresa de 5 trabajadores que cobran 8000pts/día produce 100 piezas /día
Productividad = Producción / Empleo = 100 / 5 = 20 piezas / trabajador . día
Cada unidad producida tiene un costo en términos de trabajo.
8000 / 20 = 400 pts . trabajador / pieza
En el supuesto de que adquiramos una máquina que haga aumentar la productividad de 100 a 125 piezas / trabajador...
125 / 5 = 25 piezas / trabajador. día
8000 / 25 = 320 pts / pieza
Esto significa que gracias a la tecnología podremos aumentar el sueldo a los trabajadores sin que esto genere un aumento de los precios (sin aumentar la inflación).
10% ! 8800pts /día ! 8800 / 25 = 352 pts / unidad
El aumento en la productividad supone la pérdida de puestos de trabajo, aunque éstos estén mejor remunerados, porque producir el doble, no siempre significará vender el doble, (casi siempre se vende lo mismo, de hecho).
+Productividad ! +Producción +Remuneración
+Productividad ! - Empleo
o Balanza de Pagos
Es un documento contable en el que se registran las relacciones económicas que tienen lugar entre los residentes en España con los residentes del resto del mundo.
o 1º Componente ! Balanza de Mercancías
Es el intercambio de Mercancías entre los residentes en España y en el Resto del Mundo. Para nuestro país suele ser muy deficitaria. El Saldo suele ser muy negativo = Déficit Comercial (ojo que no déficit público!!)
o 2°Componente ! Balanza de Servicios
Representa el intercambio de servicios entre los residentes en España y en el resto del mundo. A su vez, esta se compone de:
Viajes y Turismo ! Balanza muy positiva para nuestro país.
Asistencia Técnica y derechos de Royalty (pago por unidad del producto producida) ! Resulta deficitaria para nuestro país.
o 3ºComponente ! Balanza de Transferencias Corrientes
Privadas ! Remesas de immigrantes (dinero que los immigrantes envían a sus paises de origen), en España es todavía positiva.
Pública ! Principalmente devengados de las relacciones con la Unión. Ej! el 1,26% del IVA va a Bruselas, o las subenciones que los agricultores obtienen. Se dedica a rentas de Familias y Empresas.
o 4ºComponente ! Balanza de Rentas
 Renta de Trabajo ! Trabajador español que cobra un sueldo extranjero pero que reside en España (e-jobs, de la frontera...).
 Renta de Inversión ! Recogida de los rendimientos del Capital (si alguien tiene una Empresa en el Extranjero y translada los beneficios de la misma a su país de origen).
o " 1 + 2 + 3 + 4 = Balanza por Cuenta Corriente
o 5º Componente ! Balanza de Transferencias de Capital
Osea dinero por nada que que viene a invertir en bienes públicos (Ayudas FEDER para construir carreteras.
o 6º Componente ! Compraventa de los Derechos de la Propiedad Industrial e Intelectual
Se compra / vende toda la patente, no como en el caso anterior una Royalty. (Ej! Venta de los derechos de un libro a una editorial).
o " 5 + 6 = Balanza por cuenta de Capital
o 7ºComponente ! Inversiones de España en el Exterior
o 8ºComponente ! Inversión Exterior en España
o 9ºComponente !Otras Inversiones
 Creditos
 Administraciones Públicas
o 10ºComponente ! Reservas
o " 7 + 8 + 9 + 10 = Balanza por cuenta Financiera ( Se recogen los movimientos del Capital)
Ejemplo de Balance
En los Balances, ya no se habla de pagos / Ingresos, sino de Variación de Pasivos / Activos (Capital).
INVERSIONES DE ESPAÑA EN EL EXTERIOR
Variación Pasivo Variación de Activo Saldo
10000 Telefónica invierte en Perú.
-5000 Endesa vende una Empresa
5000 Resultado Inversiones España en Exterior
-5000 Caja España
INVERSIONES DEL EXTERIOR EN ESPAÑA
El dinero extranjero supone un pasivo para la economía Española.
Variación Pasivo Variación de Activo Saldo
10000 Renault invierte en Valladolid
-7500 Gilette vende su fábrica en Sevilla
2500 Resultado Inversiones Exterior en España
-2500 Caja España
CRÉDITOS
Variación Pasivo Variación de Activo Saldo
100000 Campofrío pide un crédito a un Banco Alemán
50000 SCH da un crédito a una Empresa Brasileña
-30000 Repsol paga la anualidad de un crédito de 350000 con un Banco Suizo
70000-50000=20000
En este caso que el saldo sea positivo, no es positivo.
Los intereses (Repsol), van a la Balanza de la Renta en la Balanza por cuenta corriente.
o Saldo Balanza de Pagos
o Contable ! Siempre es = 0 . Es decir, Ingresos - Pagos = 0 . Pero eso es todo, no es más que un artificio contable.
o Real ! Es el cálculo de la variación de reservas efectivas.
SALDO C/C + SALDO C/K + SALDO RELACCIONES EXTR. + ERRORES Y OMISIONES = VARIACIÓN DE RESERVAS
La Variación Real de Reservas es lo que de verdad nos indicará si hemos ganado o perdido.
Si se gana dinero, ésta se pasa al primer miembro con signo negativo, para igualar el Saldo contable.
Si se pierde será positivo en el primer miembro.
SALDO C/C + SALDO C/K + SALDO RELACCIONES EXTR = VARIACIÓN DE RESERVAS TEORICAS
Por otro lado, el Banco de España cuenta las Reservas que en verdad ha ganado, y se hace la siguiente operación.
VARIACIÓN DE RESERVAS TEÓRICAS - VARIACIÓN RESERVAS REALES =ERRORES Y OMISIONES
o La Población; El Paro
La clasificación de la población con respecto a su participación en el proceso productivo es :
o Población Activa: Conjunto de personas que suministran la mano de obra disponible (la que trabaja, y la que quisiera hacerlo pero que no encuentra empleo), para la producción de bienes y servicios.
Tasa Actividad = Población Activa / Total población . 100 = 51,18%
Este es uno de nuestros problemas en España. Para los que somos trabajan muy pocos. La misma tasa en Alemania es del 70%. Lo cual quiere decir que de 40.500.000 de Españoles, sólo 14.500.000 trabajan, de los cuales sólo 5m. son mujeres.
Esto es así, porque :
o Tenemos altas tasas de paro (11,09%), lo cual provoca a su vez que muchos parados pasen por desanimación laboral a inactivos (mucho peor).
o Baja tasa de actividad femenina. Supone fuerza de trabajo no aprovechada.
o Juvilaciones anticipadas. Concedidas en los últimos años por bancos y Telefónica.
La evolución en la tasa de Actividad dependera de :
o Incremento demográfico. A más población joven, más población en edad de trabajar.
o Evolución del empleo. A más facilidad de encontrar un empleo, menos desanimación !menos inactivos.
o Evolución situación mujer. A más mujeres en edad de trabajar que trabajen, mejor.
o El paro
Una persona está en paro si ha perdido su empleo, o si lo busca por primera vez, pero hace gestiones para encontrarlo.
Tasa de paro = Población Parada / Población Activa . 100 = 11,09
Los colectivos más afectados son los jóvenes, las mujeres y los parados de larga duración (>45).
Las causas del paro acusado en España son “históricas”.
El paro máximo se registró entre 1975-1985 cuando llegó al 25%. Supuso un record mundial. Causas:
o Crisis industrial de los 70 (muchas empresas tuvieron que cerrar).
o Incremento de los salarios! después de años de régimen Franquista, los sindicatos revindicaron subidas salariales “con intereses”. Como fueron concedidos, los empresarios apostaron por una inversión en maquinaria para reducir gastos, lo que supuso más paro.
Razones por las cuales no ha sido corregido con eficacia:
o Por el Sistema de Negociación Colectiva ! Son acuerdos entre sindicatos y empresarios plasmados en los llamados “Convenios Colectivos”. Estos acuerdos generalizados han perjudicado ha muchas empresas que estando en una situación delicada, han tenido que cerrar por quiebra al tener que subir el sueldo a sus empleados deacuerdo con los baremos nacionales. Si este asunto se tratara con más objetividad se evitarían estas situaciones y la pérdida de empleos.
o Dualidad del Mercado de trabajo (existencia de contratos indefinidos / temporales).
Se da la circustancia que solo los trabajadores indefinidos están liberados para formar parte de los sindicatos ! van a luchar por mejorar sus condiciones particulares (subida salarial). La estabilidad laboral o creacción de empleo (punto interesante para los temporales, no será defendido con tanta eficacia). ! A más empleo menos salarios.
o Incremento de la Oferta. Principalmente debida a la incorporación a las grandes generaciones de los 60 al mercado laboral, además de la incorporación de la mujer.
o Falta de elementos adecuados de búsqueda. El INEM es meramente una gran base de datos, no una agencia eficiente de colocación.
o Desajustes entre la oferta y la demanda.
Por motivos geográficos! la gente en zonas de paro(Cádiz), no desean moverse a zonas donde encontrarían empleo (La Rioja).
Por motivos funcionales! Sectores como los profesionales necesitarían más mano de obra, pero en proporción poca gente aspira a esos puestos.
o Altos costes laborales no salariales.
Cotizaciones a la Seguridad Social. Supone el 23% de lo que gastan las empresas en España en salarios. El 66% es el salario en sí, 9% las pagas extra. Es el gasto Europeo al sistema del bienestar que sólo se da en este continente. Ésto afecta a la competitividad de las empresas europeas con respecto a las del resto del mundo. Y dado que la competitividad supone más puestos de trabajo....
Costes extras de formación para las empresas de empleados nuevos.
Costes de Despido. Son altos principalmente por los costes burocráticos con la administración (juicios...). Además están los salarios de tramitación, osea, el empresario, deberá seguir al empleado despedido, hasta que se celebre el juicio.
Subsidios de desempleo. Son muchos que hacen un abuso de esta ayuda y no buscan trabajo hasta que se les acaba.
o Soluciones al desempleo
o Elevar la demanda del Sector Privado ! tendencia actual y más efectiva
o Crear empleo público ! no se pueden crear más puestos de funcionario en España. Además las empresas públicas jamás han generado ingresos en nuestro país, no así en Francia (Renaúlt).
o Reducir la jornada laboral ! Nadie está por la “labor”.
Además, éstas medidas ayudan a la creacción de empleo:
o Estabilizar y reactivar la economía. Es una acción que han hecho todos los paises, porque en laeconomía de mercado mundial, quien se sale del guion lo acaba pagando.
Reducir el déficit público
Liberizar la economía. (Introducir la libre competencia en los mercados. Ej!Telefónica ha dejado de ser un monopolio)
Moderación Salarial (aumentando los sueldos por debajo del índice de inflación)
Todas las anteriores consiguen rebajar la inflación ! bajada de los tipos! aumentar el consumismo ! promueve la creacción de nuevas empresas para abastecerlo.
o Reformar el mercado de trabajo permitiendo así que sea más flexible. Es decir que todo se mueva con más rapidez (despido libre, que se pueda despedir y contratar con mayor facilidad. Las reformas en este campo han sido las siguientes:
UCD 1978 !Aparecen los despidos colectivos en caso procedente
PSOE 1984 !Movilidad geográfica y funcional
PSOE 1994 !Movilidad geográfica y funcional
!Reducción coste despido (parte pagado por el estado)
!Trabajo a tiempo parcial
!Aparecen las ETTs
!Contratos basura (cobras menos que el salario mínimo)
PP 1997 !Contrato fijo con menor indemnización, (sólo 33 días por año de trabajo)
Sin embargo las “pegas” de favorecer que las empresas a que contraten trabajadores temporales, son que no se favorece una reactivación de la economía, ya que con puestos inestables, el consumismo decrece. Solución:
Reducir las indemnizaciones al despido de trabajadores indefinidos
Fomentar el contrato de trabajadores indefinidos a través de subenciones.
La evolución del desempleo, a su vez dependerá de:
De la evolución de la Economía en general
Evolución de la población activa
Crecimiento demográfico




Bibliografía
• Blanchard, Olivier: "Macroeconomics"; 1997, Prentice Hall.
• DORNBUSCH, Rudiger & FISCHER, Stanley. Macroeconomía. Sexta Edición. Editorial Mc Graw Hill Interamericana de España S.A., Madrid, 1994.
• Blanchard, O. y Perez Enrri, D. Macroeconomía Teoría y Política Económica con aplicaciones a América Latina. Prentice Hall 1991.
• FROYEN, Richard T. Macroeconomía, Teorías y Políticas. 5ta. Edición. Editorial Prentice Hall Hispanoamericana S.A., México, 1997.
• LARRAÍN B, Felipe & SACHS, Jeffrey D.. Macroeconomía en la economía global. Segunda Edición. Editorial Prentice Hall y Pearson Educación S.A., Buenos Aires - Argentina, 2002.

tercer cuestionario macroeconomia

LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN

ALUMNA:
*Mendoza Castillo Claudia Amellali

PROFESOR:
*Carlos Reynaga

ASIGNATURA:
*Entorno Macroeconómico de las Organizaciones

NOMBRE DEL TRABAJO:
*Tercer Cuestionario

GRUPO:
*4401







1.- EXPLIQUE EL VÍNCULO ENTRE EL MERCADO DE DINERO Y EL MERCADO DE BIENES Y SERVICIOS
R= Cuando el dinero es de nosotros se aumenta el interés que el banco nos proporciona y es por ello que el consumo de los bienes disminuye.
Cuando el dinero es del banco si la tasa de interés se incrementa sucede el caso de préstamos en el individuo el individuo o la persona deja de invertir en el banco.
2.- ¿CUÁLES SON LOS EFECTOS PRIMARIOS DE UN AUMENTO DE LAS COMPRAS GUBERNAMENTALES DE BIENES Y SERVICIOS?
R= Es cuando se habla de una expansión en la economía, al mismo tiempo en esta se observa un incremento en el producto interno bruto (PIB).
3.- ¿CUÁLES SON LOS EFECTOS SECUNDARIOS DE UN AUMENTO0 DE LAS COMPRAS GUBERNAMENTALES DE BIENES Y SERVICIOS?
R= Esto es que mejora el bienestar de la familia, aumenta la inversión, mejora la calidad del sector del empleo y también aumenta en el consumo.
4.- ¿CUÁL ES EL RESULTADO DE UN AUMENTO DE LAS COMPRAS GUBERNAMENTALES DE BIENES Y SERVICIOS?
R= El resultado es el equilibrio o estabilidad del mercado.
5.- ¿QUE PAPEL DESEMPEÑA EL TIPO DE CAMBIO EN LA INFLUENCIA SOBRE LA DEMANDA AGREGADA, CUANDO HAY UNA POLÍTICA FISCAL EXPANSIONISTA?
R= Cuando aumenta la tasa de cambio por ende las importaciones suelen disminuir, esto es que se deja de consumir y a la inversa, esto es que cuando la tasa de cambio disminuya las importaciones ascenderán.
6.- ¿CUÁLES SON LOS EFECTOS PRIMARIOS Y SECUNDARIOS DE UNA DISMINUCIÓN DE LA OFERTA MONETARIA?
R= Efecto primario: la tasa de interés se incrementara
Efecto secundario: disminuye el consumo y es por eso que bajan los niveles de inversión, afecta el bienestar social y esto da como resultado el desempleo.


7.- ¿QUÉ PAPEL JUEGA EL TIPO DE CAMBIO EN LA INFLUENCIA SOBRE LA DEMANDA AGREGADA CUANDO CAMBIA LA OFERTA MONETARIA?
R=
8.- EXPLIQUE COMO INFLUYEN LAS POLÍTICAS FISCAL Y MONETARIA SOBRE LA COMPOSICIÓN DE LA DEMANDA AGREGADA
R=


















9.- EN LA ECONOMÍA REPRESENTADA EN LAS GRAFICAS SUPONGA QUE EL GOBIERNO REDUCE SUS COMPRAS DE BIENES Y SERVICIOS EN UN BILLÓN DE DÓLARES
a) Identifique los efectos primarios
b) Explique cómo cambian el PIB real y la tasa de interés
c) Explique los efectos secundarios que conducen a la economía a un equilibrio










10.- SUPONGA QUE LA RESERVA GENERAL AUMENTA LA OFERTA MONETARIA EN UN BILLÓN DE DÓLARES
a) Determine los efectos primarios
b) Explique cómo cambia el PIB real y la tasa de interés
c) Explique los efectos secundarios que conducen a la economía a un equilibrio nuevo

segundo cuestionario macroeconomia

LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN

ALUMNA:
*Mendoza Castillo Claudia Amellali

PROFESOR:
*Carlos Reynaga

ASIGNATURA:
*Entorno Macroeconómico de las Organizaciones

NOMBRE DEL TRABAJO:
*Cuestionario

GRUPO:
*4401






*Estudia y explica la actividad económica real, se habla de la:
a) economía objetiva
b) economía descriptiva
c) economía normativa
d) política económica
e) economía positiva

Estudia la actividad económica como es lo que realmente existe, explica la forma en que realmente funciona la economía.
*¿Qué ciencia que trata del mejor aprovechamiento de los recursos escasos con los que cuenta la sociedad?
a) Historia
b) Sociología
c) economía
d) Contaduría
e) Administración
*Explica las fuerzas que administran los precios y los niveles de bienes y servicios a nivel particular es la:
a) Macroeconomía
b) Microeconomía
c) Modelo económico
d) Política económico
e) Economía
Busca explicar las fuerzas de determinan los precios de las cantidades de bienes y servicios a nivel individual o particular, esas fuerzas son la base de la asignación en la distribución de ingresos, la demanda y oferta aplicados a nivel de familia y empresa.
*Es la rama de la economía que estudia en su conjunto, como un sistema económico:
a) Macroeconomía
b) Microeconomía
c) Modelo económico
d) Política económico
e) Economía
Estudia el comportamiento de la economía en su conjunto, las causas de las fluctuaciones por lo que inicia con el análisis de la sociedad como una unidad para después entender sus efectos a nivel personal.
*Cuando el análisis económico trata solamente de explicar cómo funciona el entorno se habla de:
a) Economía normativa
b) Economía positiva
c) Macroeconomía
d) Política económica
e) Economía internacional
Estudia la actividad económica como es, lo que realmente existe, explica la forma en que funciona la economía
*Cuando un economista basado en el conocimiento de una realidad económica hace alguna recomendación intentando mejorar la calidad, está en el campo de la:
a) Economía política
b) Economía positiva
c) Economía internacional
d) Economía normativa
e) Economía histórica
*Keynes tenía una diferencia con los clásicos con respecto a la economía ¿Cuál es?
a) Los impuestos
b) La intervención del gobierno
c) Los ingresos
d) La intervención extranjera
e) El equilibrio económico
Al elegir algo se renuncia con otra cosa, a esta decisión se le conoce como:
a) Costo oportunidad
b) Máxima ganancia
c) Costo mínimo
d) Costo máximo
e) Costo agregado

El entorno empresarial requiere de la información macroeconómica ¿Cuáles son?
a) Niveles agregados de precio, producto agregado y ciclos económicos
b) Niveles agregados de precio, desempleo y ganancia máxima
c) Producto agregado, desempleo y demanda agregada
d) Producto agregado, crecimiento económico y el resto del mundo
e) Resto del mundo, desempleo y niveles agregados del precio

La macroeconomía aporta a todo directivo de la empresa:
a) El crecimiento del entorno económico en el que se desenvuelve
b) Técnicas que puede adoptar y aplicar la empresa
c) Los recursos financieros que requiere el negocio
d) Solo el entendimiento de las relaciones económicas internacionales
e) El conocimiento del entorno político, económico y social.

primer cuestionario macroeconomia

LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN

ALUMNA:
*Mendoza Castillo Claudia Amellali

PROFESOR:
*Carlos Reynaga

ASIGNATURA:
*Entorno Macroeconómico de las Organizaciones

NOMBRE DEL TRABAJO:
*Investigación de temas

GRUPO:
*4401







1.- ¿QUE MODELO ECONOMICO ES EL QUE ACTUALMENTE RIGE EL ENTORNO FINANCIERO Y EMPRESARIAL EN MEXICO?
A) LIBERAL
B) PROTECCIONISTA
C) NEOLIBERAL
D) SOCIALISMO DE ESTADO
El estado perdió industrias importantes, el estado pierde día con día respecto a los aspectos económicos del país, influye decisivamente en la T.D. de los empresarios, ya que sostiene el libre tránsito de mercancías capitales.
2.- ¿SEGÚN LA TEORIA KEYNESIANA LA TASA DE INTERES ESTA DETERMINADA POR 2 CAUSAS, CUAL ES UNA DE ELLAS?
A) PREFERENCIA DE LIQUIDEZ
B) NIVEL DE EMPLEO
C) EFICACIA MARGINAL
D) LIBRE COMPETENCIA
En la teoría de la tasa de interés está basada en la preferencia de liquidez, el gobierno incrementara la demanda agregada.
3.- ¿LA TEORIA DE JOHN MAYNARD KEYNES SOSTIENE QUE EL NIVEL DE EMPLEO ES DEPENDIENTE DE…?
A) AHORRO
B) SALARIO
C) CONSUMO
D) INVERSIÓN
El empleo es una variante que depende totalmente de la inversión que se haga


4.- ¿LA TEORIA GENERAL DE OCUPACION EL INTERES Y EL DINERO DE KEYNES SE CARACTERIZA POR SER UNA TEORIA DE QUE TIPO?
A) MONETARIA
B) MACROECONOMICA
C) ICROECONOMICA
D) FISCAL
Lo que los capitalistas ven como herramientas para movilizar el país y disminuir la fuga de inversiones, pretende explicar cuáles son los determinantes del volumen del empleo y depende exclusivamente de la cantidad de inversión corriente, el cual a su vez depende del incentivo a la inversión dependiendo de este y de la eficiencia del capital en relación.
5.- ¿UNAS DE LAS CRITICAS DEL MODELO KEYNESIANO ES QUE ACARREA DAÑOS EN LA ECONOMIA POR QUE EL GASTO PUBLICO INCREMENTA EL DINERO EN CIRCULACIÓN QUE A LA POSTRE ¿QUE PROVOCA?
A) INFLACIÓN
B) DESEMPLEO
C) AHORRO
D) DEFICIT
Es por ello que en la mayoría de las economías se comenzó a creer que el manejo keynesiano de la demanda era complejo y que acarreaba sutiles daños en la economía, como deteriorar los beneficios de un presupuesto público equilibrado, así como favorecer la inflación.
6.- ¿CUALES SON LAS PRINCIPALES FUERZAS QUE PREDOMINAN ENLA ECONOMIA DE LIBRE MERCADO?
A) OFERTA Y DEMANDA
B) INTERVENCIÓN DEL ESTADO
C) ASIGNACIÓN DE RECURSOS
D) PRECIOS DE EQUILIBRIO
En esta economía el estado no interviene en la asignación de recursos y es la ley de la oferta y la demanda la que predomina en el libre mercado ideal, afectando precios hacia un equilibrio que balancea las demandas de los productos contra las ofertas.
7.- ¿DE QUE ES CONCECUENCIA QUE ENTRE LOS RETOS QUE SE EXIGE A LAS EMPRESAS SE ENCUENTREN ADECUANDOSE A LOS CAMBIOS TECNOLOGICOS DE PRODUCCIÓN E INFORMACIÓN EN LOS REQUERIMIENTOS DE LAS NECESIDADES A NIVEL MUNDIAL?
A) LA INDUSTRIALIZACIÓN
B) EL DESARROLLO
C) LA GLOBALIZACIÓN
D) EL ESCENARIO
El libre mercado ha traído consigo la integración de las economías del mundo mismos que están viviendo un proceso de grandes transformaciones debido a los nuevos retos que impone la globalización. Esto exige que las empresas logren dominar nuevas habilidades para adecuarse a los cambios.
8.- ¿EL LIBRO “LA RIQUEZA DE LAS NACIONES” ASEGURA QUE LOS INDIVIDUOS BUSCAN SU INTERES PERSONAL Y LA ECONOMIA SE CONTROLA POR UN MANO INVISIBLE?
A) JONH MAYNERD KEYNES
B) ADAM SMITH
C) MILTON FRIEDMAN
D) MICHAEL PARKIN
Los individuos que buscan su interes personal en una economia de mercado se ven llevados por una mano invisible a hacer cosas que rdundan en interes de otros y de la sociedad en su conjunto. Si los mercados asignan los recursos eficientemente de tal manera que satisfacen los deseos de los consumidores al mismo costo.



9.- ¿QUE MODELO ECONOMICO DEFIENDE, ENTRE OTRAS COSAS, LA LIBRE CONTRATACIÓN DE TRABAJO Y MOVILIDAD DE FACTORES PRODUCTIVOS?
A) CLASICO
B) EMERGENTE
C) NEOLIBERAL
D) NEOCLASICO
Esto es que entre paises no hay barreras arancelarias para los bienes economicos y las finanzas internacionales o inversiones bursatiles, el que tengan mayor atracción en ganacias y utilidad ganara los capitales que se muevan rapidamente.
10.- ¿LA SUMA DEL VALOR DE LOS INSUMOS INTERMEDIOS Y LA DEMANDA FINAL SE IGUALA CON EL VALOR BRUTO, DE QUE?
A) LA PRODUCCIÓN
B) LAS IMPORTACIONES
C) EL AHORRO
D) LAS EXPORTACIONES
Esto es, la sumatoria de los insumos intermedios y de la demanda final van a ser igual al valor bruto de la producción.

investigación de modelo macroeconomico

LICENCIATURA EN ADMINISTRACIÓN

ALUMNA:
*Mendoza Castillo Claudia Amellali

PROFESOR:
*Carlos Reynaga

ASIGNATURA:
*Entorno Macroeconómico de las Organizaciones

NOMBRE DEL TRABAJO:
*Investigación de temas

GRUPO:
*4401






LOS MODELOS MACROECONOMICOS
La Macroeconomía es un estudio de la economía de un país (o de otro tipo de agregado de agentes económicos, como podría ser una región de un país, o una zona que comprendiera varios países, etcétera) a partir de las relaciones económicas que los agentes de ese país sostienen entre ellos y con el exterior (Recalcamos que esto es importante por la cada vez mayor interdependencia económica mundial).
Dado que las relaciones económicas posibles son muchas y muy complejas, se hacen supuestos simplificadores para ir estudiando a grandes rasgos lo que sucede con las distintas variables económicas implicadas cuando se producen cambios en el entorno económico estudiado. Dependiendo de los supuestos que se hagan, de qué relaciones se consideren o no, de qué tipo de efectos transmitan estas relaciones, como se haga esa transmisión, y de que se suponga qué valores del mundo real representan las variables utilizadas, se obtendrán unos modelos u otros, de ahí que exista una gran variedad de modelos que predigan o expliquen cosas diferentes acerca del funcionamiento de la macroeconomía.
Generalmente, una escuela de pensamiento económico tiene asociados unos modelos porque esa escuela concede más importancia a ciertas variables económicas que a otras o supone que las relaciones de esas variables económicas con el resto son de una naturaleza diferente. De ahí la diversidad de modelos. Por ejemplo, existe, en el modelo IS-LM, un caso en el que supone que la demanda de dinero no depende del tipo de interés, sino sólo del nivel de renta (llamado modelo clásico). Si considerara sólo este modelo (y no el caso más general, en el que la demanda de dinero depende tanto del tipo de interés como del nivel de renta), se creería que la política fiscal no podría afectar, dentro del marco sugerido por el modelo IS-LM, al nivel de renta. Conviene también destacar otro de los grandes modelos el modelo de los precios rígidos o de Keynes.
Para superar estas limitaciones se intentan hacer modelos en los que se incluyan cada vez más variables y se supongan relaciones de tipo más genérico entre ellas, pero tales modelos resultan cada vez más difíciles de estudiar, o de usar para predecir o explicar la economía, que en el caso de las versiones más simplificadas. Pero las versiones más simples, por su misma naturaleza, tienden a fallar y a no prever sucesos económicos o a predecir correctamente los valores que tomarán las variables económicas.

Un ejemplo típico es el de políticas monetarias que, en el pasado, se tomaban para reducir la inflación: se pensaba que si se reducía la oferta monetaria en un cierto nivel, el nivel de precios disminuiría aproximadamente en un nivel previsto gracias a un modelo usado. Pero la mayor parte de las veces, no era la reducción tanta como se había deseado por los responsables de la política monetaria.
OFERTA Y DEMANDA AGRAGADA
El Modelo de Oferta y Demanda Agregada, probablemente sea el modelo macroeconómico más utilizado. Resulta muy útil para analizar la inflación, el desempleo, el crecimiento y, en general, el papel que desempeña la Política Económica.
La Demanda Agregada de una economía en un periodo dado está determinada por el gasto total en consumo privado, el gasto público, inversión y exportaciones netas. La curva de Demanda Agregada recoge la relación existente entre el nivel general de precios de la economía y el nivel de gasto agregado o demanda de todos los bienes y servicios de la economía. Conforme aumenta el nivel de precios, el gasto agregado será menor. Al elevarse el nivel de precios, la cantidad de bienes y servicios que puedan adquirirse con un stock determinado de dinero y de otros activos financieros disminuye.
Además, un nivel de precios creciente hará que los bienes y servicios sean menos competitivos en los mercados internacionales y por lo tanto, la demanda exterior neta disminuirá. Para obtener la curva de Demanda Agregada de la Economía se requiere que el mercado de bienes y servicios, y el mercado de dinero, ambos estén en equilibrio.
Por su parte, la Oferta Agregada se define como la cantidad total de bienes y servicios que se ofrecen a la venta a los diferentes precios medios posibles. Si bien hay consenso entre los economistas con respecto a la demanda agregada, existe una dicotomía considerable en relación a la forma de la función de oferta agregada. En este trabajo se presentara las funciones de forma analítica de OA y DA no lineales y un ejercicio en Matlab, para la determinación del precio y la cantidad de equilibrio. Se analizaran un cambio en el tipo impositivo, un aumento en el gasto público y un cambio tecnológico en la economía.


OFERTA GREGADA A CORTO Y LARGO PLAZO
Oferta agregada a Corto y Largo Plazo. La OA a corto plazo tiene niveles de DA más altos y la producción baja. La OA puede tener una suave pendiente ascendente a corto plazo cuando la producción es baja porque a corto plazo muchos de los costos son fijos. La demanda de inversión es constante, el consumo aumenta con la renta. La demanda de inversión se suma con el consumo y da como resultado la demanda agregada. Oferta Agregada a Largo Plazo. La curva OA a largo plazo es plana en la mayor parte hasta alcanzar su nivel potencial. Indica que en los niveles más elevados de DA, las empresas están dispuestas a producir y vender más, pero también subirán sus precios. Ciclos Económicos. Se producen debido a las variaciones de la oferta.

CAMBIOS EN LA OFERTA AGREGADA A CORTO Y LARGO PLAZO

La oferta a corto plazo está conformada por el flujo de bienes que llegan al mercado procedente de las empresas existentes, de acuerdo con su capacidad de P producción, y variará también de acuerdo al precio de los bienes ofrecidos. Dicha oferta será mayor de acuerdo al precio, pero estará también determinada por los costos de producción. Estos podrán disminuir hasta cierto punto, a medida que se aumenta la cantidad producida y se obtienen rendimientos mayores, pero finalmente “más allá de cierto punto” tenderán a crecer, debido a los rendimientos decrecientes a escala. El análisis de largo plazo resulta más complejo, pues se asume en tal caso que tanto el equipo para producir las mercancías como el número de empresas dispuestas a entrar al mercado pueden variar, de acuerdo al precio y a las expectativas sobre el mismo, así como en función de cambios en la tecnología y el proceso productivo.
La oferta de una mercancía en el largo plazo dependerá, entonces, de los tipos de rendimiento que puedan esperarse para la inversión de capital nuevo en ese sector de la producción en comparación con otros. Por todas estas razones tanto el coste de producción por unidad como el precio pueden bajar, aun cuando la oferta aumente en el largo plazo, tal como ocurre frecuentemente con nuevos productos que se incorporan al mercado.
Función de oferta agregada Esta curva recoge la relación existente entre el nivel de producción ofrecido por las empresas y el nivel de precios. La pendiente de esta curva es positiva: si aumentan los precios las empresas ofrecen más (aumentarán la producción).


Está pendiente positiva se considera que se da cuando se analiza el comportamiento de la economía en el corto-medio plazo, siendo la postura defendida por una escuela económica denominada “Modelo de síntesis” (este nombre le viene porque sirve de enlace entre el análisis del corto, escuela keynesiana, y el largo plazo, escuela clásica).
Está pendiente positiva se puede explicar a partir del funcionamiento de la curva de Phillips: si aumenta la producción (disminución del desempleo), los precios suben. Según la escuela keynesiana la pendiente de la oferta agregada en el corto plazo es horizontal, Mientras que según la escuela clásica en el largo plazo está pendiente es vertical: a) Escuela keynesiana En el muy corto plazo la pendiente de la curva de oferta es horizontal. A corto plazo los salarios son rígidos, no varían, lo que hace que tampoco lo hagan los precios de los productos (se supone que las empresas fijan sus precios añadiendo un margen a sus costes de producción, donde los procedentes de la mano de obra tienen un peso decisivo). Las empresas estarán dispuestas a ofrecer todo aquello que se les demande al nivel de precios existente, no van a tratar de subir los precios. No obstante, esta escuela admite que cuando el plazo ya no es tan corto (pasamos al corto-medio plazo) los salarios si pueden variar al alza: si las empresas quieren producir más necesitarán más mano de obra y esta mayor demanda de trabajo empujará los salarios al alza, lo que se terminará reflejando en una subida de los precios de sus productos y hará que la curva de Oferta Agregada comience a presentar una pendiente positiva. b)
Escuela clásica Centra su análisis en el largo plazo y defiende que la curva de oferta tiene una pendiente totalmente vertical. Según esta escuela cualquier economía se encontrará siempre en su nivel de pleno empleo, por lo que el volumen de productos ofrecidos al mercado será el máximo que la capacidad instalada permite, con independencia del nivel de precios. Según esta escuela el nivel de producción de equilibrio de una economía viene determinado por el lado de la oferta (es aquel que la función de producción permite dado un nivel de pleno empleo) y no por el de la demanda.
Desplazamientos de la curva de oferta Existen dos tipos de razones por las que, cuando el precio aumenta, la cantidad demandada por los consumidores disminuye. Por un lado, cuando aumenta el precio de un bien algunos consumidores que previamente lo adquirían dejarán de hacerlo y buscarán otros bienes sustitutos. También existen consumidores que, aún sin dejar de comprarlo, demandarán menos unidades. Al igual que en el caso de la demanda, si suponemos que permanecen constantes todos los otros factores que la condicionan (tecnología, costo de producción) menos el precio del bien que se ofrece, obtendremos la relación que existe entre el precio y la cantidad de ese bien que un determinado productor desearía ofrecer. La relación numérica entre el precio y la cantidad ofrecida es la tabla de oferta. La expresión gráfica de esta relación se conoce como curva de oferta individual. La curva de oferta del mercado muestra la relación ente la cantidad ofrecida de un bien por todos los productores y su precio, manteniendo constantes otros factores (tecnología, precio de los factores productivos, etc.). La tabla y curva creciente de oferta muestran cómo la cantidad ofrecida aumenta al crecer el precio, reflejando el comportamiento de los productores.
Factores que condicionan la oferta: • Precio del bien: cuanto más alto es el precio del bien, mayores posibilidades le brinda al ofertante de obtener utilidades, que se ve impulsado a aumentar la oferta en el mercado. • Precio de los otros bienes: si existen bienes similares, a menor precio, el productor no se encuentra en condiciones de competir con ellos a menos que pueda reducir sus márgenes de rentabilidad. Otro caso es el de la oferta de diversos productos que son derivados de una misma materia prima. Por ejemplo, en los lácteos: si la rentabilidad es mayor en los derivados como el queso y la manteca, el productor se interesará en aumentar la oferta de esos derivados y disminuirá la oferta de leche. Por otra parte, los productores (en general) tienen cierta flexibilidad para utilizar su capacidad de oferta en un determinado tipo de bienes y en ciertos períodos podrán dedicarse a fabricar uno u otro bien de acuerdo al estímulo de los precios. Un caso típico es el del agricultor: puede sembrar trigo o maíz. Si está sembrando maíz y el precio baja con relación al trigo, al año siguiente sembrará trigo. De esta manera desafectará sus recursos productivos dedicados a un cultivo para emplearlos en otro. • Costo de producción de los bienes: el elemento más importante del precio de un producto es su costo de producción. Si éste aumenta, el productor debe aumentar el precio de venta para mantener su margen de utilidad. • Riesgo empresario: la colocación de los bienes en el mercado implica un riesgo para el empresario: pueden tener aceptación y generar beneficios o tener poca venta y producir pérdidas. El empresario suele reducir la oferta de los bienes que implican mayores riesgos y aumenta la oferta de aquellos que le brindan mayor seguridad. • Tecnología: la tecnología se refiere al “estado del arte”, a la manera de hacer las cosas. Los avances tecnológicos han hecho posible incrementar las cantidades de bienes que pueden producirse. Cuando una empresa incorpora una innovación tecnológica es porque le permite producir una mayor cantidad de bienes a un costo similar o inferior al que lo hacía inicialmente. Si en la fabricación de un mis producto aparece una innovación tecnológica que es incorporada por varias empresas de esta industria, la curva de oferta de este bien se desplazará hacia la derecha. Es difícil pensar que esta variable ocasione un desplazamiento hacia la izquierda de la curva de oferta, s decir, que disminuya la capacidad productiva de la industria. Un ejemplo de esta situación podría ser los virus informáticos que afectan a los sistemas de las empresas. • Disposiciones del gobierno: algunas disposiciones del gobierno pueden afectar las condiciones de producción al repercutir en los costos de fabricación de las empresas (impuestos sobre las ventas, al valor agregado o sobre determinados bienes, medidas de protección del medio ambiente, etc.
VARIABLES MACROECONOMICAS

Las variables macroeconómicas o premisas básicas son una serie de pautas económicas, sociales, políticas y financieras que marcan un escenario específico a corto plazo. Entre las principales premisas que deben ser estudiadas se encuentran:
Inflación
La empresa requiere de un constante crecimiento que asegure su existencia en los mercados en que opera además este crecimiento debe de realizarse a un costo razonable y a una utilidad justa relacionada con los recursos invertidos, por eso se necesita hacer una evaluación, evaluando los métodos que consideran el valor del dinero en el tiempo, principalmente los VAN y TIR, que son los métodos que actualmente esta implementado en la mayoría de las compañías, los supuestos que fundamentan sobre estos métodos son:
El poder adquisitivo del dinero permanece constante
Se considera viable estimar los ingresos y egresos futuros durante la vida del proyecto.
Los flujos de efectivo que reciben cada ano son reinvertidos a la tasa que se descuentan
De estos supuestos el que se ve mayormente afectado es el poder adquisitivo del dinero ya que supone que permanece constante, debido a la inflación, de manera que en la medida que aumenta la inflación, menor validez conserva este fundamento. Aun así es necesario aclarar que lo correcto es utilizar precios constantes para evaluar proyectos de inversión, de ahí que se utilizan colones constantes, lo cual implica utilizar colones del mismo poder de compra, del inicio del proyecto, para todos los flujos durante la vida del mismo. Cabe mencionar que la mayoría de los expertos en finanzas han utilizado colones constantes para evaluar proyectos.
De ahí es que, en el momento de evaluar un proyecto de inversión se requiere conocer el costo de capital o tasa que a la que habrá que descontar los flujos de efectivo que generara el proyecto.
Sin embargo esta tasa de descuento es un tanto imprecisa porque al hablar de cinco o diez anos difícilmente se podrá predecir el comportamiento del mercado de dinero y de capitales. Es así como al evaluar un proyecto, muchas empresas consideraron una determinada tasa de descuento y en dicho momento les pareció atractivo dicho proyecto, sin embargo en dos o tres anos, el proyecto fracasa, no por la operación, sino porque el costo de capital o tasa de inflación que se utilizo aumento tanto que el proyecto no genera fondos ni para cubrir el costo de financiamiento.
La inflación por lo tanto tiene un claro impacto al modificar la rentabilidad de los mismos. Veamos cómo se produce este efecto y como se pueden interpretar los resultados de una evaluación cuando se incorpora la inflación de manera explícita.
Consideraremos una inversión de $ 10,000 que rinde un interés del 50% anual.
Supongamos además de que hoy con $100 se pueden comprar 100 panes y que dentro de 1 ano con $100 solo será posible adquirir 80 panes, esto quiere decir que de un valor unitario de $1/pan se pasara dentro de un ano a un valor unitario de $1.25/pan; en otras palabras que el valor de cada pan habrá aumentado en un 25%.
A un de aumento en el valor de los bienes constituyen la canasta familiar, con lo anterior, se le conoce con el nombre de inflación.
Y en el caso en consideración se dice que la tasa de inflación es del 25% anual.
Cuando hablamos de adelantar estudios sobre rendimiento de inversiones en términos deflactados nos referimos a considerar los ingresos y los egresos en unidades de valor adquisitivo constante. En el fondo esto equivale a adelantar el estudio en términos de los bienes que constituyen la canasta básica. Así, en el ejemplo en cuestión, la inversión de $10,000 la debemos estudiar a la luz del equivalente en panes que entregamos ahora y del equivalente en panes que recibiremos dentro de un ano.
Claramente podemos aseverar que al invertir 10000 panes hoy se recibirán 12000 panes un ano más tarde lo cual señala que gana un interés del 20% anual en términos de panes, es decir unidades deflactadas.
Es importante anotar que frecuentemente se utiliza la siguiente fórmula para calcular la TIR deflactada (en unidades de valor adquisitivo constante):
Donde TIR es el rendimiento del proyecto calculado en moneda corriente e ir = tasa de inflación por periodo.
Al emplear esta fórmula, en el ejemplo en consideración se encuentra que el rendimiento en panes, es decir, la tasa de rentabilidad deflactada es:
TI Rdeflatada = 0.50–0.25=0,25, o sea, 25 % anual
La cual es incorrecta, si se compara con la que hayamos directamente y que resulto 20% anual, lo cual nos da como resultado que hay que desarrollar una formula en la cual se relacionen en forma general, la tasa de interés deflactada con la tasa de interés normal y la tasa de inflación.
Aquí desprende que la tasa de interés deflactada se puede despejar de la siguiente ecuación:
(1+ ideflatada) = 1 + i
1 + if
osea:
ideflatada = 1 + i - 1 = i - if
1 + if 1 + if
Es justo reconocer que este resultado se ha derivado para n=1 ; sin embargo; siguiendo un procedimiento de inducción matemática, es fácilmente generalizable para cualquier valor n.
Podemos verificar la validez de la formula con los datos numéricos del ejemplo que veníamos considerando.
Deflactada = 0,50 - 0,25 = 0,25 = 0,20%
1 + 0,25 1,25
Se debe añadir que la formula derivada es válida solamente cuando la tasa de inflación representa un aumento porcentual en el valor de la canasta básica familiar. Si definimos la tasa de inflación como perdida porcentual en el valor adquisitivo del dinero por ejemplo que el dinero dentro de un ano se comprara un 30% menos que hoy la formula anterior no opera y debe de sustituirse por la siguiente:
Donde ir representa la perdida porcentual del valor adquisitivo.
Los retornos correspondientes a cada ano del proyecto de inversión se ven modificados en la vida real por la inflación anual en los precios de venta y en los costos de operación. Lo normal es que la inflación en las ventas de un proyecto no sea la misma que la inflación en los costos.
La inflación de las ventas de un proyecto depende de la inflación general de la economía, aunque también está influenciada por una serie de factores competitivos, y puede ser por lo tanto, mayor o menor que la inflación ambiental.
Así mismo, la inflación en los costos de operación es función de la inflación ambiental, la calidad de la administración y de la eficiencia y composición de los proveedores.
El empresario no tiene control sobre la inflación ambiental, puesto que depende de factores macroeconómicos. En resumen, el procura controlar la inflación en sus ventas y costos a nivel de empresa, pero es incapaz de influenciar el índice general de precios propiciado por las políticas económicas de la instituciones gubernamentales.
Devaluación
Los empresarios con frecuencia se ven obligados a considerar en el planeamiento de sus inversiones el efecto que la devaluación tiene sobre los resultados económicos financieros de un proyecto. De acuerdo con la naturaleza del proyecto, los efectos de una devaluación pueden ser favorables o desfavorables. En este sentido conviene considerar estas tres posibilidades:
Proyectos que exportan un porcentaje de su producción.
Proyectos que importan un porcentaje de sus materias primas
Proyectos o empresas que tienen un porcentaje del financiamiento de su deuda en moneda extrajera
Antes de analizar estas situaciones es importante reconocer que el origen de la moneda local es doble. O bien la moneda local se puede devaluar frente a un patrón internacional como el dólar, o bien una moneda o un grupo de monedas extranjeras se pueden revaluar ante el mismo patrón internacional por ejemplo el marco alemán, o el franco suizo frente al dólar. También es importante considerar en el análisis el origen o destino de las exportaciones e importaciones, esto definiremos las siguientes posibles situaciones:
Exportaciones a países con moneda fuerte
Exportaciones a países con moneda no fuerte
Importaciones de países con moneda fuerte
Importaciones de países con moneda no fuerte
En general cuando la empresa y el proyecto en particular exportan una devaluación de moneda nacional es ventajosa, pues aumente la competitividad de sus productos en los mercados de exportación, si es por devaluación de las monedas fuertes, el incremento en competitividad solo ocurre en los mercados de esa moneda fuerte.
En los casos en los que se importa parte de la materia prima necesaria, una devaluación aumenta el costo de los productos restándoles competitividad dependerá entonces de los otros costos amortiguar el impacto en el costo total de los productos. Si se trata de la revaluación de monedas fuertes solo las empresas y proyectos que importan de esos mercados sufrirán un impacto que se verá amortiguado en función de sus exportaciones a esos mismos mercados. La peor situación que se le puede presentar a un proyecto de inversión es esta:

Cero exportaciones, con importaciones con monedas fuertes bajo estas circunstancias una devaluación de la moneda nacional o revaluación de la moneda extranjera traerían consecuencias muy serias para el proyecto y por lo tanto para la empresa.
Con frecuencia surgen oportunidades para financiar los proyectos de una empresa, con préstamos en monedas extranjeras a tasas de interés potencialmente mas bajas que las vigentes en el mercado nacional. En ocasiones, las diferencias entre las tasas de interés son considerables y resulta prácticamente imposible resistir la tentación de contraer compromisos de financiamiento en la moneda extranjera en estos casos resulta conveniente examinar que efecto tendría una devaluación de la moneda nacional, sobre la tasa efectiva de interés del financiamiento, contraído en moneda extranjera.

Supongamos que una empresa a contratado un préstamo por $200,000 pagaderos a un ano plazo y a un interés del 4% anual el préstamo equivale a $100,000 colones cuando la tasa cambio entre el dólar y el colon es 2 a 1 si al final del ano el dólar no a aumento su valor la empresa habrá realizado una reducción en sus gastos financieros determinada por la diferencia entre la tasa de interés que hubiera pagado en Costa Rica y el préstamo acordado en dólares. Sin embargo, en el caso que hubiese un aumento de valor en el dólar o una devaluación del colon el ahorro podría desaparecer.
Un problema relacionado con la devaluación y que a menudo causa confusiones en cuanto a la conveniencia de aceptar o rechazar un proyecto, es la modificación de la rentabilidad aparente del mismo. Al igual que con la inflación un pronóstico de las devaluaciones es una tarea sumamente difícil y compleja, que requiere de gran conocimiento de la política y economía en el país. A veces lo mas practico es estimar una tasa de devaluación promedio durante la vida del proyecto. Lo anterior es especialmemente cierto cuando los gobiernos adoptan una política de devaluar escalonadamente a través de los anos para que los ajustes de la economía interna ocurran gradualmente y no de una sola vez
En el caso de la devaluación para computar la tasa de interés en una moneda dura se sigue un patrón exacto al tratamiento de la inflación. En este caso la formula es:
Donde de = aumento porcentual en el valor de la divisa en cuestión por periodo.
Por ejemplo si un dólar aumenta su valor respecto al colon a una tasa del 15%, una inversión en Costa Rica que rinde el 26% en colones$, produce un rendimiento en dólares de :
0,26 - 0,15 = 0,0956, o sea, 9,56% anual
1 + 0,15
Se debe de advertir que cuando se busca identificar la rentabilidad deflactada de un proyecto, considerar inflación o devaluación son dos alternativas para medir la misma cosa, por lo tanto es un grave error pretender de involucrarlas simultáneamente.


Tipo de cambio
Uno de los factores que merecen especial consideración por parte de las empresas a la hora de evaluar un proyecto de inversión son los que están referidos al tipo de cambio y las políticas y acciones de los gobiernos.
El concepto de riesgo se aplica más que nada a las inversiones internacionales, lo mismo que a las nacionales.
Riesgos del tipo de cambio a la hora de evaluar un proyecto:
Puesto que la mayoría de las compañías operan en numerosos mercados extranjeros, buena parte de sus costos e ingresos se basan en monedas extranjeras. Para comprender el riesgo cambiario provocado por las fluctuaciones en los tipos de cambio entre dos divisas, examinaremos los impactos de estas fluctuaciones.
El riesgo cambiario se refiere al peligro de que un cambio inesperado en la paridad entre la divisa y la moneda local en que están denominados los flujos de efectivo de un proyecto pueda reducir el valor de mercado del flujo de efectivo de ese proyecto.
Aunque la inversión inicial de un proyecto puede anticiparse, como es habitual, en moneda local o en dólares, el valor en dólares de las entradas de efectivo a futuro se puede alterar de manera considerable si la moneda local experimenta
Una depreciación frente al dólar.
A corto plazo se puede obtener flujos de efectivo específicos mediante instrumentos financieros, como futuros y opciones de divisas. El riesgo cambiario a largo plazo puede minimizarse al financia el proyecto en su totalidad o en parte en moneda local
El Entorno Político
El análisis debe efectuarse con miras a determinar los riesgos políticos y económicos, presentes y futuros que afectaran las inversiones estratégicas de las empresas. El riesgo político de una inversión estratégica puede afectar uno o varios de los siguientes componentes:
La seguridad física/financiera de los activos del proyecto.
La capacidad del proyecto de generar flujos de beneficio rentables durante su vida económica.
La capacidad para disponer libremente de los flujos de beneficio.
Este riesgo es mucho más difícil de evitar una vez que se acepta un proyecto en el extranjero, ya que el gobierno anfitrión puede obstruir el rendimiento de utilidades, embargar los activos de la empresa o en su defecto interferir en la operación de un proyecto. La imposibilidad de manejar de manejar el riesgo después de los hechos hace aun más importante que los administradores tengan en cuenta los riesgos políticos antes de efectuar una inversión. Pueden hacerlo ajustando las entradas de efectivo esperadas de un proyecto para considerar la probabilidad de interferencia política o mediante el uso de tasas de descuento ajustadas al riesgo en las formulas de presupuesto de capital. En general, es mucho mejor ajustar de modo subjetivo flujos de efectivo de proyectos individuales al riesgo político que emplear un ajuste global para todos los proyectos.
Para una mejor comprensión del entorno político y de los riesgos que genera es necesario conocer quiénes son los gobernantes y sus grupos de apoyo, así como también es necesario analizar el sistema político existente en el país y las relaciones que mantiene el gobierno a nivel nacional e internacional.
El Entorno económico
El inversionista y sus asesores económicos deberán entender el funcionamiento del sistema económico a nivel macro, pues es dentro de ese marco que la empresa y los proyectos estratégicos se desarrollan. Lo importante con respecto a la economía no es solo entender su funcionamiento y nivel de desarrollo, sino que también el poder predecir, dentro de cierto margen razonable, su comportamiento futuro y el efecto de este sobre los rendimientos de los proyectos de inversión.
Otro aspecto de importancia en el análisis del entorno económico es la identificación de la estrategia económica del país y su viabilidad de ejecución, a la luz de los recursos económicos, humanos e institucionales que tiene disponible.

Condiciones de financiamiento (Tasas de interés)
Cuando una empresa enfrenta la decisión de adelantar un proyecto de inversión se encuentra con que existen diversas fuentes de fondos para financiar las erogaciones requeridas por el mismo (préstamos bancarios, crédito extra bancario, emitir acciones, retener utilidades, etc.)
Aunque existen situaciones en las cuales un proyecto solo se puede financiar con una fuente específica de fondos, lo que acontece frecuentemente es que existe un conjunto de proyectos de inversión por una parte y una variedad de fuentes de dinero por la otra. En esta situación, el administrador debe realizarse la pregunta para cada proyecto de inversión de cuál es la tasa de interés adecuada?
El inversionista debe optar por escoger una tasa mínima de rendimiento de inversión. Este enfoque supone que los flujos representativos del proyecto deben rendir, por lo menos, la tasa de rendimiento escogida como punto de corte para el país en cuestión. En este caso los flujos representativos del proyecto se estiman con base en lo que, a juicio del inversionista, es el escenario económico más probable del país y las condiciones operacionales representativas del proyecto. Agregar más información
Impuestos
La contabilidad afecta el análisis financiero de la evaluación de proyectos cuando se incluye el pago de los impuestos. Es de suma importancia analizar esta relación porque todo análisis de factibilidad en el mundo real debe hacerse después del pago de impuestos, es decir, incorporando explícitamente los egresos referentes al pago de impuestos de renta, patrimonio, y complementarios.
Los impuestos son erogaciones reales que constituyen elementos integrantes del proyecto, y para poder precisar su magnitud, es menester computar la renta liquida gravable, la cual a su vez depende del cargo contable por depreciación. Así, los impuestos tienen a través de la depreciación, un efecto financiero sobre los proyectos de inversión.


O
$10,000
1
$ 15,000
O
$10,000 a $1/pan = 10000 panes
1 ano
$ 15,000 a $ 1,25/pan = 12 000 panes
TI Deflated=TIR-if
Deflated = I - if - I x if
Deflactada = i - de
1 + dev